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La influencia de Estados Unidos en la incertidumbre mundial

 




Latinpress.es 30 / 1 / 2021.
Según los expertos del Fondo Monetario Internacional, Ahir Hites, Nicholas Bloom y Davide Furceri, la incertidumbre mundial alcanzó un nivel sin precedentes al comienzo del brote de COVID-19, y continúa en un elevado nivel.

El índice de incertidumbre mundial —un indicador trimestral de la incertidumbre mundial en torno a la economía y las políticas que abarca 143 países— muestra que, aunque la incertidumbre ha disminuido en torno a un 60% desde el máximo observado al inicio de la pandemia de COVID-19 en el primer trimestre de 2020, sigue estando aproximadamente un 50% por encima de su promedio histórico entre 1996 y 2010.

¿Qué factores impulsan la incertidumbre mundial? 


El crecimiento económico de las principales economías de importancia sistémica (los problemas internos pueden impactar negativamente en el sistema financiero internacional), como las de Estados Unidos y la Unión Europea, es un factor impulsor fundamental de la actividad económica en el resto del mundo.

Los autores se preguntan, si es este también el caso cuando se trata de la incertidumbre mundial, por ejemplo dado el mayor grado de interdependencia entre países, apuntan también a si ¿puede esperarse que la incertidumbre de las elecciones en Estados Unidos, el Brexit o las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos se propague y afecte a la incertidumbre en otros países?

Para responder a estas preguntas, Hites, Bloom y Furceri, han creado un índice que mide el grado de los «efectos secundarios de la incertidumbre» en las principales economías de importancia sistémica —los países del Grupo de los Siete (G-7) y China— sobre el resto del mundo.

En concreto, para identificar los efectos secundarios de la incertidumbre en economías de importancia sistémica recurrieron a textos de los informes de países de la Economist Intelligence Unit, que abarcan 143 países desde el primer trimestre de 1996 hasta el cuarto trimestre de 2020.

Para medir los efectos secundarios de la incertidumbre en esas economías, utilizaron la frecuencia con la que se menciona la palabra «incertidumbre» en los informes cerca de una palabra relacionada con el país respectivo cuya economía tiene importancia sistémica.

Así, para cada país y trimestre, buscaron en los informes de países las palabras «incierto», «incertidumbre» e «incertidumbres» que aparecían cerca de palabras relacionadas con cada país. Las palabras específicas de los países incluyen el nombre del país, el nombre de los presidentes, el nombre del banco central, el nombre de los gobernadores de los bancos centrales y grandes acontecimientos seleccionados de los países (tales como el Brexit).

Para que el indicador pueda compararse entre países, modificaron la escala de los recuentos brutos según el número total de palabras de cada informe. Un incremento en el índice significa que la incertidumbre está aumentando, y viceversa.

Los resultados ponen de manifiesto dos hechos principales:


Primero:
La incertidumbre en las economías de importancia sistémica tiene importancia para la incertidumbre en todo el mundo.
Segundo: Solo la incertidumbre en Estados Unidos y el Reino Unido tiene efectos secundarios significativos, mientras que la incertidumbre en otras economías de importancia sistémica, en promedio, tiene escasos efectos secundarios a escala mundial.

En el estudio se estima que el promedio mundial de la relación entre la incertidumbre relacionada con Estados Unidos y la incertidumbre general, muestra que la relacionada con Estados Unidos ha sido una fuente principal de incertidumbre en todo el mundo en las últimas décadas; por ejemplo, durante el período 2001–03, la incertidumbre relacionada con Estados Unidos contribuyó a aproximadamente el 8% de la incertidumbre en otros países, en torno al 23% del aumento de la incertidumbre mundial desde la mediana histórica.

 

Agunos casos de alta incertidumbre relacionada con Estados Unidos han sido el 11 de septiembre y la recesión económica, las elecciones presidenciales o, las tensiones comerciales entre EE.UU. y China.

 

En los últimos 4 años, la incertidumbre relacionada con Estados Unidos ha contribuido en torno al 13% de la incertidumbre en otros países, con máximos de alrededor del 30%, y aproximadamente el 20% del aumento en la incertidumbre mundial desde la mediana histórica, aseguran estos especialistas.

La incertidumbre relacionada con las negociaciones del Brexit entre el Reino Unido y la Unión Europea también han tenido importantes efectos secundarios a escala mundial en los últimos 4 años, con un máximo de más del 30% y una contribución de aproximadamente el 11% del aumento en la incertidumbre mundial durante este período.

Por último, la relación con la incertidumbre relacionada con otros países de importancia sistémica y la incertidumbre general muestra que la incertidumbre en Canadá, China, Francia, Alemania, Italia y Japón en conjunto tiene escasos efectos secundarios sobre el resto del mundo.

Una excepción en los últimos años es China, aunque la mayor parte de la incertidumbre relacionada con este país se debe a las tensiones comerciales con Estados Unidos.

Dicho esto, mientras la incertidumbre de otras economías de importancia sistémica tiene escasos efectos secundarios a escala mundial, sí que tiene importantes efectos regionales, como por ejemplo Alemania para las demás economías europeas y China y Japón para varias economías asiáticas.

Hites Ahir es Oficial Principal de investigación en el Departamento de Estudios del FMI.
Nicholas Bloom es profesor de economía en la Universidad de Stanford y codirector del programa de productividad, innovación y espíritu empresarial de la Oficina Nacional de Investigación Económica. Davide Furceri es Subjefe de División en el Departamento de Estudios del FMI.


 
 

 

 

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